Cycles de change et choix d'investissement en incertitude

G. Nancy, Marcel Aloy, Ph. Gilles and L. Gonçalves
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G. Nancy: CEDERS and Université de Marseille II
Ph. Gilles: CEDERS and Université de Marseille II
L. Gonçalves: CEDERS and Université de Marseille II

No 1993021, Discussion Papers (REL - Recherches Economiques de Louvain) from Université catholique de Louvain, Institut de Recherches Economiques et Sociales (IRES)

Abstract: A partir du concept de «profitabilité», qui permet d'analyser les déterminants réels et monétaires du cours de change, l'article se propose d'étudier les choix d'investissement par rapport aux décalagesqui apparaissent entre les cycles de change et les cycles d'activité. La méthode utilisée repose sur les travaux statistiques de Engel et Hamilton (1991) et sur une modélisation de la formation d'anticipations, dans un contexte Bayesien, dans le prolongement des travaux de Bernanke (1983). Les résultats des simulations conduisent d'une part, à mettre en évidence une valeur d'option élevée des investisseurs dans le secteur réel, relativement aux placements monétaires et financiers; d'autre part, à faire apparaître des écarts de comportement selon les pays récepteurs des flux d'investissements internationaux.

Pages: 22
Date: 1993-03-01
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