Rentabilidad y creación de valor de 136 empresas españolas en el primer semestre de 2009 y en 2008

Pablo Fernandez and Vicente J. Bermejo

No D/818, IESE Research Papers from IESE Business School

Abstract: En el primer semestre de 2009, la rentabilidad de la bolsa española fue 6,9% y 81 empresas (entre 136) tuvieron rentabilidad positiva. Considerando conjuntamente los años 2008 y 2009, sólo 4 empresas (Funespaña, CAF, Viscofán y Tecnocom) tuvieron rentabilidad positiva. La destrucción de valor para los accionistas de las 136 empresas fue ¿5 millardos en el semestre (¿420 millardos en 2008). El descenso de 2008-9 ha sido similar a los de 2002, 1947 y 1956; y menor que el de 1973-82. Se muestra un hecho preocupante: el aumento de la rentabilidad adicional que los inversores internacionales exigen a los bonos del Estado español con respecto a los emitidos por el Estado alemán. Este diferencial fue prácticamente cero en 2003-2006 y aumentó sustancialmente en 2008 y 2009. El último anexo contiene algunos apuntes sobre la "crisis".

Keywords: Creación de valor; Rentabilidad para accionistas; Capitalización bursátil (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G31 M21 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 12 pages
Date: 2009-09-03
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