Un modele discret et stochastique d'investissement avec une application aux couts de transaction

L. Carassus and Elyès Jouini ()

Papiers d'Economie Mathématique et Applications from Université Panthéon-Sorbonne (Paris 1)

Abstract: Ce travail est constitue de deux parties. Dans un premier temp, nous etudions un modele ou les actifs sont des projets d'investissements decrits par leurs flux. Ceux-ci sont modelises par des processus stochastiques dont la dynamique est decrite par un arbre binomial. Les investissements ont la propriete suivante: ils sont disponibles a toutes dates et dans tous etats du monde, dans les memes conditions. Dans un tel modele, nous montrons que l'absence d'arbitrage implique l'existence d'un taux d'actualisation et d'une probabilite particuliere tels que, sous cette probabilite, l'esperance de la valeur presente actualisee de tous les investissments soit negative, si les investissements ne peuvent etre vendus a decouvert, et nulle sinon.

Keywords: COUTS DE TRANSACTION; INVESTISSEMENTS; MODELES; ARBITRAGE (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C73 G31 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 38 pages
Date: 1998
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Working Paper: Un modèle discret et stochastique d’investissement avec une application aux coûts de transaction (1997)
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