A la recherche de la croissance perdue: perspectives 2009 -2010 pour l'économie mondiale

Céline Antonin, Christophe Blot (), Marion Cochard, Amel Falah (), Eric Heyer, Sabine Le Bayon (), Catherine Mathieu (), Paola Veroni (), Hervé Péléraux (), Mathieu Plane, Christine Rifflart and Danielle Schweisguth ()
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Amel Falah: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Sabine Le Bayon: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Paola Veroni: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Hervé Péléraux: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po
Danielle Schweisguth: OFCE - Observatoire français des conjonctures économiques (Sciences Po) - Sciences Po - Sciences Po

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Abstract: Après le choc récessif survenu au tournant de 2008 et de 2009, les économies du monde paraissent enfin avoir stoppé l'effondrement de leur activité. La croissance pourrait être consolidée au cours de la seconde partie de l'année 2009, notamment grâce à la normalisation de la situation sur les marchés financiers. Les politiques publiques seront parvenues à enrayer la spirale baissière. Les stocks et l'investissement, qui avaient largement contribué au déclin de l'activité, joueraient un rôle symétrique dans le retour de la croissance, corrigeant ainsi le sur-ajustement précédent. Enfin, le rebond des pays émergents permettrait la réactivation du commerce mondial. Pour autant, il serait hâtif de parler de reprise. D'une part, les pertes de PIB par tête, d'une ampleur exceptionnelle, ne seront pas effacées à court terme. D'autre part, la situation macroéconomique demeure fragile. Les banques subiront de nouvelles pertes, liées cette fois-ci à la dégradation de l'activité. Les surcapacités de production freineront l'investissement des entreprises. La baisse de la richesse et la persistance du chômage pèseront sur la consommation des ménages. Enfin, le soutien massif apporté par les gouvernements s'épuisera progressivement tandis que la tentation de réduire la dette pourrait venir amputer la demande. Dans ces conditions, les pressions déflationnistes seraient toujours à l'oeuvre.

Date: 2009-10-26
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Published in Lettre de l'OFCE, 2009, 314, pp.1-5

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