Excès de confiance des dirigeants et politique de distribution des dividendes

Jean-Claude Juhel () and Kamal Anouar ()
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Jean-Claude Juhel: CRIFP - Centre de Recherche en Ingénierie Financière et Finances Publiques - UNS - Université Nice Sophia Antipolis (1965 - 2019)
Kamal Anouar: GRM - Groupe de Recherche en Management - EA 4711 - UNS - Université Nice Sophia Antipolis (1965 - 2019) - IAE Toulon - Institut d'Administration des Entreprises (IAE) - Toulon - UTLN - Université de Toulon

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Abstract: Cet article se propose d'étudier la décision de distribution en France prise par des dirigeants surconfiants à travers une analyse de contenu des « messages des présidents ». Il s'agit de tester la présence de biais d'excès de confiance et d'optimisme chez les dirigeants lorsqu'ils décident de verser des dividendes à leurs actionnaires. L'intuition laisse supposer une plus forte propension chez les dirigeants surconfiants à la distribution du dividende. Les principaux résultats obtenus montrent une présence plus au moins significative de ces biais. L'analyse de contenu a décelé aussi un « effet crise » : le vocabulaire témoignant à la fois de l'incertitude et de la surconfiance des dirigeants est plus présent sur la période qui a suivit le déclenchement de la crise financière en 2008.

Keywords: excès de confiance; optimisme; finance d’entreprise comportementale.; dividende (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014-03
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Published in La Revue du Financier, 2014, pp.62-74

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