Abfindungsbemessung beim aktienrechtlichen squeeze-out: einige grundsätzliche anmerkungen zum vermeintlichen primat der praktikabilität und zur neuen politischen ökonomie der unternehmensbewertung

Compensation assessment in stock corporation law-based squeeze-outs: some fundamental remarks on the supposed primacy of practicability and the new political economy of business valuation

David J. Rapp ()
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David J. Rapp: ETHOS - Ethique, Technologies, Humains, Organisations, Société - IMT-BS - Institut Mines-Télécom Business School - IMT - Institut Mines-Télécom [Paris], IMT-BS - DEFI - Département Droit, Économie et Finances - TEM - Télécom Ecole de Management - IMT - Institut Mines-Télécom [Paris] - IMT-BS - Institut Mines-Télécom Business School - IMT - Institut Mines-Télécom [Paris], LITEM - Laboratoire en Innovation, Technologies, Economie et Management (EA 7363) - UEVE - Université d'Évry-Val-d'Essonne - Université Paris-Saclay - IMT-BS - Institut Mines-Télécom Business School - IMT - Institut Mines-Télécom [Paris]

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Abstract: Die Festlegung einer angemessenen Abfindung beim aktienrechtlichen Minderheitsausschluss ist ein zentrales Problem der rechtlichen Unternehmensbewertung. Dieser Beitrag möchte die jüngst erneut aufkeimende Diskussion um die Abfindungsbemessung um einige grundsätzliche Überlegungen erweitern: Einerseits bezogen auf das Spannungsfeld von Zweckmäßigkeit und Praktikabilität, andererseits hinsichtlich des Forschungsansatzes der Neuen Politischen Ökonomie der Unternehmensbewertung. Er argumentiert, dass eine primär an der Praktikabilität ausgerichtete Abfindungsbemessung nicht sinnvoll sein kann, solange die Zweckmäßigkeit stiefmütterlich behandelt wird. Ausgangspunkt der Abfindungsbemessung muss Letztere sein; zweifellos notwendige Praktikabilitätsgesichtspunkte sind in einem zweiten Schritt zu bedenken. Darüber hinaus zeigt der Beitrag auf, inwieweit sich Vertreter der Neuen Politischen Ökonomie der Unternehmensbewertung in einen argumentativen Widerspruch verwickeln, indem sie auf materieller Ebene der Unternehmensbewertung neoklassische Modellierungen im Grundsatz ablehnen, sich dieser für eigene, prozessuale Analysen allerdings selbst bedienen.

Keywords: Neue Politische Ökonomie der Unternehmensbewertung; Investitionstheorie; CAPM; Finanzierungstheorie; Squeeze-out; Investment theory; Finance theory; New Political Economy of Business Valuation (search for similar items in EconPapers)
Date: 2020-06
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Citations:

Published in Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung, 2020, 72 (2), pp.253-264. ⟨10.1007/s41471-020-00088-z⟩

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DOI: 10.1007/s41471-020-00088-z

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