Hedging in futures and option markets with basis risk

Décisions de couverture sur les marchés à terme et d'options en présence de risque de base

Olivier Mahul ()
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Olivier Mahul: ESR - Unité de recherche d'Économie et Sociologie Rurales - INRA - Institut National de la Recherche Agronomique

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Abstract: L'article analyse les décisions de couverture d'une firme faisant face à un risque de prix et un risque de base. Deux hypothèses retenues dans la plupart des modèles relatifs aux décisions de couverture sont relâchées. Ainsi, (i) le prix au comptant n'est pas nécessairement linéaire par rapport au prix à terme et à la base et (ii) les contrats à terme et les contrats d'options (à différents prix d'exercice) sont à la disposition de la firme. La stratégie de couverture de premier rang est d'abord caractérisée, puis elle est utilisée pour analyser la demande de contrats à terme et de contrats d'options. Le rôle des contrats d'options en tant qu'instruments de couverture est mis en évidence à partir de cet optimum de premier rang.

Keywords: FONCTION; DE; PRODUCTION (search for similar items in EconPapers)
Date: 2002
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Published in Journal of Futures Markets, 2002, 22 (1), pp.59-72

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