Executive Pay: Board Reciprocity Counts

Olivier Godechot, Joanne Horton and Yuval Millo
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Joanne Horton: WBS - Warwick Business School - University of Warwick [Coventry]
Yuval Millo: WBS - Warwick Business School - University of Warwick [Coventry]

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Abstract: Wir untersuchen, welchen Einfluss die Netzwerke von Unternehmensvorständen zwischen 1990 und 2015 auf die Führungsgehälter von insgesamt 3.395 US-Unternehmen ausgeübt haben. Drei elementare Strukturen spiegeln die Formen des Interlocking-Netzwerks mit gruppenübergreifender Reziprozität wider: eingeschränkter Austausch, wenn zwei Führungskräfte im jeweiligen Vorstand des anderen sitzen; verzögerter Austausch, wenn Y im Vorstand von X sitzt, nachdem X sein Mandat im Vorstand von Y beendet hat; und verallgemeinerter Austausch, wenn X im Vorstand von Y sitzt, der im Vorstand von Z sitzt, der im Vorstand von X sitzt. Diese überrepräsentierten Verbindungen stehen im Zusammenhang mit höheren Führungsgehältern, aber nicht mit der Wirtschaftskraft des Unternehmens, was wir als eine Form der Rentenextraktion interpretieren. Wir verwenden den Sarbanes-Oxley Act (2002) als natürliches Experiment, um unsere Ergebnisse zu bestätigen. Seit 2004, als diese Austauschsformen eingeschränkt wurden, ist deren Auswirkung auf die Gehälter verschwunden.

Keywords: executive pay; interlocks; social exchange; reciprocity; generalized exchange; salaire des dirigeants; échange social; réciprocité; échange généralisé (search for similar items in EconPapers)
Date: 2022
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Published in Archives Européennes de Sociologie / European Journal of Sociology, 2022, 63 (2), pp.165-211. ⟨10.1017/S0003975622000194⟩

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DOI: 10.1017/S0003975622000194

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