Discipline de marché par la dette subordonnée

Isabelle Distinguin
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Isabelle Distinguin: UNILIM - Université de Limoges, LAPE - Laboratoire d'Analyse et de Prospective Economique - GIO - Gouvernance des Institutions et des Organisations - UNILIM - Université de Limoges

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Abstract: Nous analysons l'impact de l'opacité des banques et de la crédibilité de l'absence d'intervention des autorités en cas de défaillance d'une banque sur l'efficacité de la discipline de marché. Nous montrons que pour les banques les plus opaques, pour celles perçues comme « too-big-to-fail » ou en période de forte incertitude, la mise en place d'une politique de dette subordonnée peut s'avérer contreproductive et conduire la banque à choisir un monitoring insuffisant. Pour favoriser la discipline de marché, les régulateurs devraient imposer plus de transparence et faire en sorte que des créanciers soient, de manière crédible, soumis à des pertes potentielles. L'utilisation de la dette subordonnée convertible pourrait ainsi être une solution.

Date: 2019-02-25
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Published in Revue Economique, 2019, Vol. 70 (2), pp.207-227. ⟨10.3917/reco.pr2.0136⟩

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DOI: 10.3917/reco.pr2.0136

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