Stock Markets Reactions to Women Appointments and National Culture as a Moderator

Loïc Dubois, Hind Sami and Loredana Ureche-Rangau ()
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Loïc Dubois: LEFMI - Laboratoire d’Économie, Finance, Management et Innovation - UR UPJV 4286 - UPJV - Université de Picardie Jules Verne
Hind Sami: COACTIS - COnception de l'ACTIon en Situation - UL2 - Université Lumière - Lyon 2 - UJM - Université Jean Monnet - Saint-Étienne
Loredana Ureche-Rangau: LEFMI - Laboratoire d’Économie, Finance, Management et Innovation - UR UPJV 4286 - UPJV - Université de Picardie Jules Verne

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Abstract: Cet article analyse la réaction des marchés financiers à l'annonce de la nomination d'une femme plutôt que d'un homme à un poste de direction au sein des échelons supérieurs d'une entreprise, et examine le rôle modérateur de la culture nationale. À partir d'un échantillon de 16 871 nominations dans 43 pays sur la période 2002-2019 (post-loi Sarbanes-Oxley et pré-Covid-19), nous réalisons une étude d'événement qui révèle des variations significatives des réactions boursières selon le pays d'origine des entreprises. En utilisant les dimensions culturelles du projet GLOBE et des analyses de régressions multivariées, nous montrons que la culture nationale influence ces réactions. Plus précisément, dans les cultures collectivistes, orientées vers l'avenir et centrées sur l'humain, les marchés réagissent positivement aux nominations de femmes. Nous soulignons également que le type de poste pour lequel une femme est nommée joue un rôle dans ces réactions. Cette recherche enrichit la littérature sur la diversité de genre dans les instances dirigeantes en offrant une perspective interculturelle sur l'impact du genre des dirigeants sur la réaction des marchés financiers. Elle propose des pistes nouvelles pour les chercheurs et les praticiens en mettant en lumière l'importance des normes, traditions sociales et pratiques culturelles dans l'évaluation des effets de la diversité de genre sur la performance des entreprises.

Date: 2029-08-31
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Published in Finance, In press, Pub. anticipées, pp.I42-LXXIII. ⟨10.3917/fina.pr.042⟩

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DOI: 10.3917/fina.pr.042

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