Dynamic Volatility Spillovers Between Crypto-Assets and Financial Markets: Evidence from a Time-Varying Parameter (TVP) Model

Crypto-actifs, marchés financiers: une analyse dynamique des Spillovers de volatilité à l'aide d'un modèle TVP

Saou Badr-Eddine ()
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Saou Badr-Eddine: University Ibn Toufail = Université Ibn-Tufayl = جامعة ابن طفيل

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Abstract: Zusammenfassung Der rasante Aufstieg der Kryptowährungen seit 2008 hat das globale Finanzsystem tiefgreifend verändert. Angetrieben durch die Blockchain-Technologie haben Kryptowährungen zunehmendes Interesse bei Investoren, Finanzinstituten und Regulierungsbehörden geweckt. Diese Entwicklung geht jedoch mit einer hohen Volatilität und einer wachsenden Verflechtung mit den traditionellen Finanzmärkten einher, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Krisen, was Bedenken hinsichtlich der Finanzstabilität hervorruft. Vor diesem Hintergrund untersucht die vorliegende Studie die Auswirkungen von Krypto-Assets, insbesondere Bitcoin und Ethereum, auf die Dynamik des Finanzsystems, ihren Integrationsgrad in traditionelle Märkte sowie die Wirksamkeit bestehender Regulierungsrahmen. Aus empirischer Sicht wird ein Time-Varying Parameter Vector Autoregression (TVP-VAR)-Modell eingesetzt, um die dynamischen Interaktionen und Volatilitätsübertragungseffekte (Volatility Spillovers) zwischen Kryptowährungen und anderen Finanzanlagen zu analysieren. Dadurch werden die Mechanismen identifiziert, über die sich Schocks ausbreiten, sowie deren potenzieller Beitrag zum systemischen Risiko untersucht. Die Ergebnisse zeigen, dass Krypto-Assets trotz ihres Innovationspotenzials weiterhin durch eine hohe Volatilität, zeitlich variable Verbindungen zu traditionellen Finanzmärkten und lediglich eine teilweise Integration in das Finanzsystem gekennzeichnet sind. Diese Erkenntnisse verdeutlichen die Notwendigkeit, die regulatorischen Rahmenbedingungen zu stärken, um die Finanzstabilität zu gewährleisten und gleichzeitig die Entwicklung finanzieller Innovationen zu fördern. Schlüsselwörter Kryptowährungen; Bitcoin; Stablecoins; Finanzstabilität; Finanzielle Ansteckungseffekte (Financial Spillovers); Blockchain.

Keywords: Cryptocurrencies Bitcoin Stablecoins Financial Stability Financial Spillovers Blockchain; African Scientific Journal; Financial Spillovers; Financial Stability; Bitcoin; Cryptocurrencies; Transmission des chocs financiers; Crypto-actifs; Stablecoins; Stabilité financière; Blockchain; Technologie blockchain. La première version est la tra (search for similar items in EconPapers)
Date: 2026-06-01
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Published in African Scientific Journal, 2026, African Scientific Journal, Volume 3, Numéro 36 (2026)., 03 (36), page 642/10.5281/zenodo.20488997. ⟨10.5281/zenodo.20488997⟩

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