Dark pools et trading haute-fréquence: une évolution utile ?

Fany Declerck and Laurence Lescourret ()
Additional contact information
Laurence Lescourret: ESSEC Business School
Authors registered in the RePEc Author Service: Laurence Daures

Post-Print from HAL

Abstract: Les développements technologiques et réglementaires ont favorisé l'essor de deux phénomènes majeurs associés à plus d'opacité : le trading haute fréquence (THF) et les dark pools. Une transaction sur deux est désormais le fait du THF. Les dark pools attirent respectivement 10 % du volume de transactions en Europe et 20 % aux États-Unis, notamment en raison des traders haute fréquence ciblant les ordres non informés qui s'y échangent. Les études académiques montrent que les coûts de transaction n'ont jamais été aussi faibles sous la pression concurrentielle du THF. Ils sont toutefois stables depuis 2009 alors même que la vitesse ne cesse d'augmenter. L'efficience des marchés s'est améliorée grâce à l'activité d'arbitrage du THF. Cependant, plus le volume d'échange se déplace vers les dark pools, plus le risque d'une dégradation de la liquidité et de l'efficience augmente. Si l'on ajoute le risque de distorsion de concurrence et le risque opérationnel et technologique, les régulateurs font face à des enjeux de plus en plus complexes.

Keywords: Finance (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015-12
References: Add references at CitEc
Citations:

Published in Revue d'économie financière, 2015, 120

There are no downloads for this item, see the EconPapers FAQ for hints about obtaining it.

Related works:
Journal Article: Dark pools et trading haute fréquence: une évolution utile ? (2015)
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:hal:journl:halshs-01398632

Access Statistics for this paper

More papers in Post-Print from HAL
Bibliographic data for series maintained by CCSD ().