Is the proof of the pudding in the eating? » - Comparaison entre l’Alternative Investment Market et Alternext

Paul Lagneau-Ymonet (), Amir Rezaee () and Angelo Riva
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Paul Lagneau-Ymonet: IRISSO - Institut de Recherche Interdisciplinaire en Sciences Sociales - INRA - Institut National de la Recherche Agronomique - Université Paris Dauphine-PSL - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique
Amir Rezaee: LEO - Laboratoire d'économie d'Orleans [2008-2011] - UO - Université d'Orléans - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique, EDHEC - EDHEC Business School - UCL - Université catholique de Lille

PSE-Ecole d'économie de Paris (Postprint) from HAL

Abstract: En matière d'organisation boursière dédiée aux petites et moyennes entreprises (PME), lesuccès de l'Alternative Investment Market (AIM) aurait établi ce segment du London Stock Exchange comme le benchmark, dont l'Alternext serait une déclinaison manquée. Cet article tend à infirmer cette proposition. D'abord, la performance d'Alternext (2005-2012) est moins mauvaise que ce qu'ont pu faire accroire les critiques formulées, notamment lorsqu'on la compare à celle de l'AIM au même stade de développement. Ensuite, les caractéristiques de l'AIM ne permettent pas de l'ériger en modèle d'organisation boursière dédiée aux entreprises moyennes ou petites : le succès semble se fonder moins sur les services que l'AIM fournit à des sociétés modestes ou innovantes que sur l'arbitrage réglementaire qu'accomplissent des capitalisations assez importantes. Ce constat pose avec acuité la question de la nature et de l'organisation d'un marché boursier adapté aux spécificités des PME.

Keywords: Alternative Investment Market; London Stock Exchange (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014-06
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Published in Revue d'économie financière, 2014, 114

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