Que nous enseignent les modèles stochastiques d’analyse de la soutenabilité de la dette publique ?

François Langot () and Ilana Szpic
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François Langot: PSE - Paris School of Economics - UP1 - Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres - EHESS - École des hautes études en sciences sociales - ENPC - École nationale des ponts et chaussées - CNRS - Centre National de la Recherche Scientifique - INRAE - Institut National de Recherche pour l’Agriculture, l’Alimentation et l’Environnement, GAINS - Groupe d'Analyse des Itinéraires et des Niveaux Salariaux - UM - Le Mans Université, CEPREMAP - Centre pour la recherche économique et ses applications - ECO ENS-PSL - Département d'économie de l'ENS-PSL - ENS-PSL - École normale supérieure - Paris - PSL - Université Paris Sciences et Lettres

PSE-Ecole d'économie de Paris (Postprint) from HAL

Abstract: Face à une dette publique française qui a atteint 113 % du PIB fin 2024, cet article évalue différentes stratégies de consolidation budgétaire pour la stabiliser puis la réduire. Après avoir présenté le cadre comptable de la dynamique de la dette publique selon divers contextes macroéconomiques, nous utilisons un modèle stochastique d'analyse de soutenabilité de la dette appliqué au cas de la France. Notre modélisation, basée sur la méthodologie de la Commission européenne, compare différentes trajectoires d'ajustement budgétaire compatibles avec les nouvelles règles budgétaires européennes. L'étude montre qu'un ajustement concentré sur quatre ans serait économiquement plus efficace qu'un étalement sur sept ans, générant un gain de l'ordre de 50 milliards d'euros de PIB sur dix ans malgré des restrictions budgétaires plus sévères à court terme. Si l'option d'un ajustement rapide est écartée, nous étudions des variantes d'ajustement sur sept ans, montrant qu'une stratégie plus ambitieuse dès le début de la période permet de réduire davantage le ratio dette/PIB tout en préservant mieux l'activité économique à moyen terme.

Date: 2025-07
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Published in Revue Française d'Economie, 2025, Vol. XL (3), pp.145-190. ⟨10.3917/rfe.253.0145⟩

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DOI: 10.3917/rfe.253.0145

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