Le PPP ou « PER dynamique » explique de façon rationnelle pourquoi de faibles écarts de bénéfices trimestriels entraînent de fortes réactions boursières

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Rainsy Sam: International Management School Geneva (IMSG)

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Abstract: Les marchés réagissent souvent de manière disproportionnée aux publications de résultats trimestriels. Un écart de seulement quelques centimes du bénéfice par action (BPA) par rapport aux prévisions peut provoquer des variations très sensibles du cours boursier, exprimées en poucentage. Les outils classiques de valorisation (PER, PEG, modèles d'actualisation) peinent à expliquer cet effet d'amplification.L'article introduit le Potential Payback Period (PPP), conçu comme un PER dynamique reflétant plus fidèlement la réalité financière. Partant du PER classique, essentiellement statique, le PPP intègre à la fois la croissance des bénéfices (g) et le taux d'actualisation (r), lequel incorpore lui-même un taux d'intérêt et un facteur de risque. Grâce à sa formule plus complète et à sa structure logarithmique, le PPP met en évidence la manière dont de légères révisions de croissance se propagent sur plusieurs années et produisent des mouvements de valorisation amplifiés, conformes à la réalité financière.Ce phénomène d'amplification accroît la gravité potentielle du délit d'initié : une information en apparence minime peut procurer un avantage indu disproportionné.

Keywords: Potential Payback Period (PPP); PER dynamique; Stock Internal Rate of Return (SIRR); Bénéfices trimestriels; Surprise de résultats; Effet d'amplification (search for similar items in EconPapers)
Date: 2025-09-04
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