¿Cómo funcionan y se pueden enfrentar los shocks bursátiles en economías abiertas y emergentes?

Carlos García, Luis González and Alejandro Granda

ILADES-UAH Working Papers from Universidad Alberto Hurtado/School of Economics and Business

Abstract: En este estudio buscamos evidencia de la existencia de una relación entre fluctuaciones macroeconómicas y mercados bursátiles en economías pequeñas y abiertas con diferentes grados de desarrollo (Australia, Chile, Colombia, Nueva Zelandia y Perú). Utilizando modelos de equilibrio general, se encuentra que las fluctuaciones en los mercados bursátiles no se trasmiten a través de cambios en la riqueza y por tanto del consumo privado, sino que los cambios se traspasan al resto de la economía a través del financiamiento de la inversión privada que realizan los intermediarios financieros (bancos). En consecuencia, los shocks en los mercados bursátiles son transmitidos por los bancos hacia el sector real de la economía a través de una menor oferta de crédito. Finalmente, se concluye que la política monetaria podría mejorar en términos de bienestar si se incorporaran las fluctuaciones exógenas (no proveniente de la tecnología) del precio de los activos financieros dentro de una regla monetaria tipo Taylor.

Keywords: Equity market; monetary policy; small open economies (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E44 E52 E58 F41 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 37 pages
Date: 2010-08
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