Stock prices and macroeconomic factors: Evidence from European countries

Amado Peiró Giménez
Additional contact information
Amado Peiró Giménez: Universitat de València

Working Papers. Serie EC from Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, S.A. (Ivie)

Abstract: This paper investigates the relationships between stock returns, changes in production, and changes in interest rates in three European countries: France, Germany, and the United Kingdom. The results obtained with annual data are much more conclusive than those obtained with quarterly data. Stock returns present a higher dependence on changes in interest rates than on changes in production. Furthermore, the influence of future changes in production on stock returns diminishes in a substantial proportion when contemporaneous changes in interest rates are taken into account. With respect to these points, the European markets behave in a similar fashion, but are in sharp contrast with the U.S. market. Este documento investiga las relaciones entre rendimientos de bolsa, cambios en la producción y en los tipos de interés de tres países europeos: Francia, Alemania y Reino Unido. Los resultados obtenidos a partir de datos anuales son mucho más concluyentes que los obtenidos con datos trimestrales. Los rendimientos de bolsa presentan una mayor dependencia de las fluctuaciones en los tipos de interés que de los cambios en la producción. Es más, la influencia de futuros cambios en la producción en los rendimientos de bolsa disminuye sustancialmente cuando se tienen en cuenta los cambios contemporáneos en los tipos de interés. Respecto a estos aspectos, los mercados europeos se comportan de una manera similar, pero contrastan fuertemente con el mercado estadounidense.

Keywords: Rendimientos de bolsa; tipos de interés; producción Stock returns; interest rates; production (search for similar items in EconPapers)
Pages: 24 pages
Date: 1994-12
References: Add references at CitEc
Citations:

Published by Ivie

Downloads: (external link)
http://www.ivie.es/downloads/docs/wpasec/wpasec-1994-17.pdf Fisrt version / Primera version, 1994 (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ivi:wpasec:1994-17

Access Statistics for this paper

More papers in Working Papers. Serie EC from Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, S.A. (Ivie) Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Departamento de Edición ().