Estudio de las relaciones entre el contrato de futuro sobre IBEX-35 y su activo subyacente

Ángel Pardo Tornero and Francisco Climent ()
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Ángel Pardo Tornero: Dpto. Economía Financiera y Actuarial

Working Papers. Serie EC from Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas, S.A. (Ivie)

Abstract: This working paper researches the intertemporal relationship between the Ibex-35 index and Ibex-35 index futures, using sampling intervals of 1, 5 and 15 minutes. The primary objective is to determine whether movements in the futures lead subsequent movements in the index or vice versa. Next, we investigate the causality between futures and stock index retums in the Spanish market and, finally, we study the long run relationship between cash and future markets using the Engle and Granger' s cointegration framework and the Johansen' s methodology. En este trabajo se estudian las relaciones a corto y largo plazo entre el mercado de acciones y el mercado de contratos de futuro sobre índice bursátil. Para ello, se analiza el comportamiento intradía de los cambios en los precios de los contratos de futuro sobre IBEX-35 y de su activo subyacente en intervalos de 1, 5 Y 15 minutos, con el fin de comprobar cual de los dos mercados incorpora la información de forma más rápida. A continuación se analiza el comportamiento a largo plazo de los precios del contrato de futuro sobre IBEX-35 y de su activo subyacente, estudiando la relación de causalidad entre ambos mercados para posteriormente determinar la relación de cointegración utilizando la metodología de Engle-Granger y de Johansen.

Keywords: IBEX-35; futuro sobre índice bursátil; causalidad; cointegración Stock index futures; causality; cointegration. (search for similar items in EconPapers)
Pages: 36 pages
Date: 1996-10
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