MODELISATION SEMIFARMA-HYGARCH DE LA PERSISTANCE DU COURS DU DOW JONES

Mohamed Chikhi, Anne Peguin-Feissolle and Michel Terraza

Working Papers from LAMETA, Universtiy of Montpellier

Abstract: Cet article analyse le comportement cyclique du cours du Dow Jones et notamment ses propriétés de mémoire longue à travers une nouvelle classe de modèles ARFIMA semiparamétriques avec erreurs GARCH hyperboliques, notée SEMIFARMA-HYGARCH ; cette classe inclut une tendance déterministe non paramétrique, une tendance stochastique, la dépendance à court et à long terme ainsi que le terme d’erreur hétéroscédastique à mémoire longue. Nous étudions les rendements journaliers du Dow Jones de 1896 à 2006. Les résultats prédictifs montrent que les chocs informationnels ont des conséquences durables sur la volatilité et que le modèle SEMIFARMA-HYGARCH possède une supériorité évidente sur d’autres modèles pour des horizons longs et/ou courts. Une des conclusions est que l’hypothèse d’efficience faible des marchés financiers semble violée pour la série des rentabilités de Dow Jones étudiées sur longue période.

Pages: 17 pages
Date: 2012-01, Revised 2012-01
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