Um modelo alternativo do CAPM para cálculo da taxa de desconto na avaliação de empreendimentos de base imobiliária

Agnaldo Calvi Benvenho

LARES from Latin American Real Estate Society (LARES)

Abstract: A avaliação de empreendimentos de base imobiliária usualmente é realizada utilizando-se o método da renda, através do fluxo de caixa descontado. Um dos pontos cruciais na avaliação pelo fluxo de caixa descontado é a determinação de uma taxa de desconto que reflita os riscos envolvidos no empreendimento avaliando. O CAPM (Capital Asset Pricing Model) é largamente utilizado na avaliação de empresas com ações publicamente negociadas. No caso de empresas de capital fechado ou empreendimentos, as premissas básicas do CAPM restringem sua aplicabilidade. Neste artigo, apresentamos um modelo alternativo que flexibiliza suas premissas e permite sua aplicação a avaliação de ativos que não são publicamente negociadas, tais como empreendimentos de base imobiliária.

Keywords: avaliação; beta; CAPM; empreendimento imobiliário; real estate; Valuation (search for similar items in EconPapers)
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Date: 2010-09-01
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