Fundos de Investimento Imobiliário: Análise do desempenho e comparação com US-REITs, UK-REITs, G-REITs e SIIC

Rafael Mario Sant Cosentino and Claudio Tavares Alencar

LARES from Latin American Real Estate Society (LARES)

Abstract: Este artigo discute o desempenho apresentado pelos Fundos de investimento imobiliário nos últimos 6 anos. O objetivo é reconhecer se a aderência que se verifica nos mercados Internacionais das Bolsas de Valores também existe entre Fundos de investimento imobiliário brasileiro e nos sistemas semelhantes existentes nos Estados Unidos, na França, na Alemanha e no Reino Unido. Desta forma, almeja-se neste artigo analisar o investimento em cotas de fundos de investimento imobiliário como alternativa para investidores estrangeiros, demonstrando as estruturas de investimento, os riscos, suas vantagens e desvantagens e o desempenho dos últimos 6 anos. Como conclusão do artigo, foi possível verificar que a carteira de investimento dos FIIs apresentou uma rentabilidade que não segue as tendências de mercado internacional, mas apresentou um desempenho aderente ao do setor do Real Estate brasileiro, com o aumento dos preços das cotas dos FIIs seguiram a elevação de preços dos imóveis verificada entre o ano de 2007 e 2010. A baixa correlação encontrada entre os FIIs e os outros sistemas demonstra que o FII brasileiro ainda não possui massa crítica em volume financeiro capitalizado para atrair recursos de investidores internacionais. Esta correlação é possível ser vista no caso dos outros países da análise, onde todos apresentam um movimento de alta nos anos que antecedem a crise do “sub prime”, e entre os anos de 2007 e 2009 apresentam primeiramente um movimento de perda e logo em seguida um movimento de recuperação, ratificando a correlação encontrada entre eles. A globalização e o forte investimento externo que o Brasil vem recebendo nos últimos anos, caso o mecanismo ganhe um volume financeiro suficientemente grande, deve apresentar uma correlação crescente com o restante dos sistemas nos próximos anos.

Keywords: fundo de investimento imobiliário; investidores; investors; Portfolio; real estate; real estate investment fund; REIT; SIIC (search for similar items in EconPapers)
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Date: 2011-09-01
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