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Explorando o Papel da Qualidade de Ativos na Maximização da Renda no Mercado de Escritórios Comerciais

Odilon Costa and Wesley Mendes-Da-Silva ()

LARES from Latin American Real Estate Society (LARES)

Abstract: Utilizamos uma base de dados única com aproximadamente 2.200 torres comerciais localizadas na cidade de São Paulo entre 3T2005 e 3T2014 para estudar a relação entre a qualidade dos ativos e a renda potencial em diferentes nichos do mercado de escritórios comerciais. Nossos resultados sugerem um prêmio de aluguel no nicho de escritórios maiores (corporativo) e que o padrão construtivo é mais relevante na determinação da renda neste segmento. Acreditamos que esta diferença seja decorrente da maior concorrência entre locadores e locatários e da comoditização de padrões construtivos no mercado de escritórios menores (office), pois a renda neste nicho é mais insensível à diferentes níveis de qualidade dos ativos quando consideramos variações de preços entre diferentes regiões. Nós também concluímos que os prêmios de aluguel associados à diferentes categorias de edifícios não são estritamente positivos quando consideramos melhorias no padrão construtivo. Desta forma, proprietários e incorporadoras devem levar em consideração o nicho de mercado e níveis aceitáveis de padrão construtivo para o mercado alvo desde a concepção dos seus planos de investimento a fim de maximizar a renda.

Keywords: asset quality; Brasil; Brazil; commercial real estate; imóveis comerciais; market niches; nichos de mercado; qualidade dos ativos; real estate returns; retornos imobiliários (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: R3 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015-09-01
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