Valuación de empresas con técnicas borrosas

Paulino E. Mallo, María Antonia Artola, Marcelo Javier Galante, Mariano Morettini, Mariano Enrique Pascual and Adrián Raúl Busetto

Nülan. Deposited Documents from Universidad Nacional de Mar del Plata, Facultad de Ciencias Económicas y Sociales, Centro de Documentación

Abstract: La valuación de empresas es una tarea propia de la actuación de los profesionales en ciencias económicas. Es una tarea que está cargada de complejidades y que posee una vital importancia para la toma de decisiones de alto nivel gerencial, como son las de fusión y escisión de empresas, ventas y adquisiciones de negocios, inversiones en papeles privados, etc. La importancia y complejidad antes mencionadas justifican el desarrollo teórico que los expertos han realizado sobre el tema, así como también la vasta cantidad de metodologías e hipótesis que se proponen para llevar a cabo esta labor. En el presente trabajo se presentan de manera introductoria algunas de las metodologías más comúnmente aplicadas para la valuación de empresas. Sin embargo, éstos métodos adolecen de ciertas falencias que los hacen inaplicables, en algunos casos, o de escasa utilidad, en otros. En virtud de lo anterior, proponemos una metodología de valuación de empresas basada en la información contable que brinde el ente, pero ajustada en algunos rubros donde la incertidumbre cobra mayor protagonismo. Para el tratamiento de estos rubros, que principalmente son las Previsiones y los Activos Intangibles, proponemos la utilización de las herramientas brindadas por la lógica difusa, y su Matemática Borrosa consecuente. Conforme lo anterior, proponemos y desarrollamos algunas metodologías que consideramos apropiadas para la valuación de los rubros precitados, cuales son, a título de ejemplo, el método fuzzy-delphi, una adaptación de la fórmula de Lev-Schwartz, descuento de flujos de fondos en incertidumbre, entre otros. Una vez desarrollados dichos modelos, se propone un ejemplo numérico para la aplicación y mejor comprensión de los mismos, para luego extraer conclusiones.

Keywords: Valuación de Empresas; Matemática Borrosa; Flujo de Fondos Descontados; Método Fuzzy-Delphi; Contingencias; Previsiones; Activos Intangibles; Contabilidad; Administración (search for similar items in EconPapers)
Date: 2004
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