Leyes estoc sticas de capitalizaci¢n y descuento. Compatibilidad bajo el criterio de la esperanza

Antonio Alegre () and Rosa Mayoral ()
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Antonio Alegre: Departament de Matem…tica Econ•mica, Financera i Actuarial, Facultat de CiŠncies Econ•miques i Empresarials, Universitat de Barcelona, http://www.ub.edu/mecfi/index.php?option=com_content&view=article&id=24&Itemid=21
Rosa Mayoral: Departamento de Econom¡a Financiera y Contabilidad, Facultad de Ciencias Econ¢micas y Empresariales, Universidad de Valladolid

No 2000-05, Working Papers "New Trends on Business Administration". Documentos de Trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas". from Interuniversity Research Master and Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) on "Business Economics", Universities of Valladolid, Burgos, Salamanca and León (Spain). Until 2008, Interuniversity Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) “New trends in Business Administration”, Universities of Valladolid, Burgos, and Salamanca (Spain). Master en Investigación y Programa de Doctorado Interuniversitarios (con mención de calidad de la ANECA) en "Economía de la Empresa", Universidades de Valladolid, Burgos, Salamanca y León (España). Hasta 2008, Programa de Doctorado Interuniversitario (con mención de calidad de la ANECA) “Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas”, Universidades de Valladolid, Burgos y Salamanca (España).

Abstract: En este trabajo hemos partido de la hip¢tesis de que el tanto instant neo que da el precio de la operaci¢n de financiaci¢n evoluciona estoc sticamente en el tiempo. Hemos considerado un modelo en el que es constante pero afectado por una volatilidad planteada como ruido blanco con par metro de intensidad constante. Se trata la capitalizaci¢n y el descuento con periodo ?t dentro del cual el precio efectivo se calcula como integral del tanto instant neo resultando para el modelo estoc stico un proceso browniano aditivo. Tanto en la capitalizaci¢n como en el descuento se ha considerado que el pago del precio peri¢dico se realiza de una sola vez, en la capitalizaci¢n al final del periodo y en el descuento al inicio, no consider ndose la valoraci¢n financiera del efecto producido por el hecho de aplazar o anticipar el pago del precio. Asimismo, se obtiene el factor financiero de capitalizaci¢n y descuento como una variable aleatoria producto de normales independientes determin ndose tambi‚n sus esperanzas y varianzas. Previamente a la definici¢n del factor de descuento se revisan los que m s habitualmente aparecen en la literatura financiero-actuarial, y se analiza su compatibilidad con el factor de capitalizaci¢n estoc stica, bajo el criterio de la esperanza. Con ello, en el trabajo proponemos una definici¢n alternativa del factor de descuento estoc stico que s¡ verifica la mencionada compatibilidad. Una vez analizados la capitalizaci¢n y descuento discretos hemos considerado el caso continuo planteando la correspondiente ecuaci¢n diferencial estoc stica.

Keywords: proceso de Wiener; integral estoc stica; ecuaci¢n diferencial estoc stica; criterios de decisi¢n. (search for similar items in EconPapers)
Pages: 16 pages
Date: 2000-06
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