El impacto de la liquidez corporativa sobre el valor de las decisiones financieras de la empresa

M¦ Bel‚n Lozano () and Juan Pablo Restrepo
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M¦ Bel‚n Lozano: Departamento de Administraci¢n y Econom¡a de la Empresa, Facultad de Econom¡a y Empresa, Universidad de Salamanca
Juan Pablo Restrepo: Departamento de Administraci¢n y Econom¡a de la Empresa, Universidad de Salamanca

No 2005-08, Working Papers "New Trends on Business Administration". Documentos de Trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas". from Interuniversity Research Master and Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) on "Business Economics", Universities of Valladolid, Burgos, Salamanca and León (Spain). Until 2008, Interuniversity Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) “New trends in Business Administration”, Universities of Valladolid, Burgos, and Salamanca (Spain). Master en Investigación y Programa de Doctorado Interuniversitarios (con mención de calidad de la ANECA) en "Economía de la Empresa", Universidades de Valladolid, Burgos, Salamanca y León (España). Hasta 2008, Programa de Doctorado Interuniversitario (con mención de calidad de la ANECA) “Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas”, Universidades de Valladolid, Burgos y Salamanca (España).

Abstract: Este trabajo examina el efecto de la liquidez sobre las principales decisiones financieras en la empresa. Los resultados muestran c¢mo la asimetr¡a de informaci¢n entre los diferentes agentes econ¢micos afectan a la acumulaci¢n de cash y ‚sta, a su vez, influye sobre el valor de las decisiones financieras. El mercado penaliza la inversi¢n y valora positivamente el endeudamiento y los dividendos en las empresas con abundante cash. En empresas con cash medio, los accionistas valoran positivamente la reinversi¢n del cash flow y, finalmente, se sugiere que las empresas con poco cash, no permiten que ‚ste se acumule debido a los posibles problemas de agencia.

Keywords: Cash acumulado; decisiones financieras; liquidez; asimetr¡a de informaci¢n; valor de mercado (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G31 G39 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 28 pages
Date: 2005-12
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