La flexibilidad como creadora de valor. El caso de una explotaci¢n forestal en Portugal

Susana Alonso Bonis (), Eleuterio Vallelado Gonz lez () and Jos‚ Manuel Henriques Xavier ()
Additional contact information
Susana Alonso Bonis: Departamento de Econom¡a Financiera y Contabilidad, Facultad de Ciencias Econ¢micas y Empresariales, Universidad de Valladolid
Eleuterio Vallelado Gonz lez: Departamento de Econom¡a Financiera y Contabilidad, Facultad de Ciencias Econ¢micas y Empresariales, Universidad de Valladolid
Jos‚ Manuel Henriques Xavier: Universidad de Salamanca

No 2005-11, Working Papers "New Trends on Business Administration". Documentos de Trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas". from Interuniversity Research Master and Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) on "Business Economics", Universities of Valladolid, Burgos, Salamanca and León (Spain). Until 2008, Interuniversity Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) “New trends in Business Administration”, Universities of Valladolid, Burgos, and Salamanca (Spain). Master en Investigación y Programa de Doctorado Interuniversitarios (con mención de calidad de la ANECA) en "Economía de la Empresa", Universidades de Valladolid, Burgos, Salamanca y León (España). Hasta 2008, Programa de Doctorado Interuniversitario (con mención de calidad de la ANECA) “Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas”, Universidades de Valladolid, Burgos y Salamanca (España).

Abstract: El objetivo del trabajo es constatar la relevancia de la flexibilidad a la hora de valorar una explotaci¢n forestal. En concreto, se eval£a mediante el enfoque de opciones reales un proyecto de inversi¢n consistente en transformar un peque¤o terreno de labor situado en el centro de Portugal en una explotaci¢n de eucaliptos en un doble escenario: i) en un contexto de certeza, y ii) en un contexto de incertidumbre. Los resultados revelan que el riesgo puede tener un efecto positivo sobre el valor de un proyecto de inversi¢n en incertidumbre cuando tal proyecto incluye flexibilidad operativa. La flexibilidad que tiene el propietario de la explotaci¢n forestal para decidir cuando talar los rboles le permite, en un escenario incierto, esperar al momento m s oportuno para rentabilizar su inversi¢n. Esta flexibilidad no tiene valor en certeza. Los resultados que se obtienen vienen a confirmar que en el caso de las explotaciones forestales la ?convenience yield? o beneficio que obtiene el propietario al poseer el stock de madera es cr¡tico para determinar el momento ¢ptimo de tala de los rboles.

Keywords: Valoraci¢n; opciones reales; explotaci¢n forestal. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G13 Q23 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 34 pages
Date: 2005-12
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://www3.uva.es/empresa/uploads/dt_11_05.pdf (application/pdf)
Our link check indicates that this URL is bad, the error code is: 404 Not Found (http://www3.uva.es/empresa/uploads/dt_11_05.pdf [302 Found]--> https://albergueweb1.uva.es/empresa/uploads/dt_11_05.pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:ntd:wpaper:2005-11

Ordering information: This working paper can be ordered from
Av. Valle de Esgueva, 6. E-47011-Valladolid (Spain)

Access Statistics for this paper

More papers in Working Papers "New Trends on Business Administration". Documentos de Trabajo "Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas". from Interuniversity Research Master and Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) on "Business Economics", Universities of Valladolid, Burgos, Salamanca and León (Spain). Until 2008, Interuniversity Doctorate Program (with a quality mention of ANECA) “New trends in Business Administration”, Universities of Valladolid, Burgos, and Salamanca (Spain). Master en Investigación y Programa de Doctorado Interuniversitarios (con mención de calidad de la ANECA) en "Economía de la Empresa", Universidades de Valladolid, Burgos, Salamanca y León (España). Hasta 2008, Programa de Doctorado Interuniversitario (con mención de calidad de la ANECA) “Nuevas Tendencias en Dirección de Empresas”, Universidades de Valladolid, Burgos y Salamanca (España). Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Fortuna-Lindo, Jose M. ().