Dampak Kepemilikan Asing terhadap Pasar Surat Berharga Negara (SBN) Indonesia

The Impact of Foreign Ownership on the Indonesian Government Bonds Market

Alfan Mansur and Munafsin Al Arif

MPRA Paper from University Library of Munich, Germany

Abstract: Kepemilikan investor nonresiden pada surat berharga negara (SBN) saat ini relatif cukup tinggi. Dibandingkan beberapa negara di kawasan seperti Malaysia, Thailand, Jepang, dan Korea Selatan, porsi kepemilikan investor non residen di Indonesia merupakan yang tertinggi. Hal ini dapat meningkatkan risiko apabila terjadi sudden reversal. Tulisan ini bertujuan untuk tidak hanya mengukur dampak perubahan arus modal masuk maupun arus modal keluar oleh investor nonresiden terhadap perubahan yield dan volatilitas yield, lebih dalam lagi juga dengan mempertimbangkan kondisi pasar keuangan global. Hasil empiris menunjukkan bahwa aliran keluar/masuk modal asing terbukti secara statistik berpengaruh terhadap kinerja SBN secara signifikan. Hasil empiris juga menunjukkan bahwa masuk dan keluarnya modal asing memiliki dampak yang asimetris terhadap kinerja pasar SBN. Dampak negatif arus modal keluar lebih besar daripada pengaruh positif ketika modal asing masuk ke pasar SBN. 1 persen penurunan kepemilikan asing pada SBN menaikkan yield SBN sebesar ±16 bps s.d. 41 bps. Sedangkan 1 persen kenaikan kepemilikan asing pada SBN hanya menurunkan yield SBN sebesar ±15 bps s.d. 30 bps. Hal yang bisa dilakukan regulator untuk mengurangi potensi dampak sudden reversal adalah dengan memperdalam pasar keuangan itu sendiri dengan mendorong partisipasi investor domestik lebih besar lagi, terutama dari pengelola sovereign wealth fund, sehingga akan menciptakan pasar dan memperdalam likuiditas pasar keuangan Indonesia.

Keywords: surat berharga negara; sudden reversal; yield; volatilitas (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E40 E60 G10 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2017-06-12, Revised 2017-06-14
New Economics Papers: this item is included in nep-mac and nep-sea
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Published in Buku Penguatan Fundamental Sektor Keuangan Dalam Mendukung Stabilitas Perekonomian -.-(2017): pp. 117-139

Downloads: (external link)
https://mpra.ub.uni-muenchen.de/93944/1/MPRA_paper_93944.pdf original version (application/pdf)

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:pra:mprapa:93944

Access Statistics for this paper

More papers in MPRA Paper from University Library of Munich, Germany Ludwigstraße 33, D-80539 Munich, Germany. Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Joachim Winter ().