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Influencia de los precios de los metales y el mercado internacional en el riesgo bursátil peruano

Mauricio Zevallos (), Fernanda Villarreal, Carlos del Carpio and Omar Abbara
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Fernanda Villarreal: Universidad Nacional del Sur
Omar Abbara: Universidade Estadual de Campinas

No 2014-023, Working Papers from Banco Central de Reserva del Perú

Abstract: La crisis financiera internacional evidenció la necesidad de estudiar mejor las medidas de riesgo de mercado y puso en entredicho prácticas de gestión de riesgo basadas en el Valor en Riesgo (VaR). En este sentido, Adrian y Brunnermeier (2008, 2011) propusieron el VaR condicional (CoVaR) como medida de riesgo sistémico. El CoVaRi/j mide el VaR de la institución i dado que la institución j se encuentra en problemas financieros, esto es, cuando la institución j tiene retorno igual a su VaR. Además, para estimar la contribución marginal de la institución j al riesgo de la institución i, Adrian y Brunnermeier (2008, 2011) propusieron la variación CoVaR, denotada por ΔCoVaR, que se define como la diferencia entre el CoVaR medido en situación de estrés financiero y el CoVaR medido en situación normal. En este trabajo se utiliza la metodología CoVaR para estimar el riesgo bursátil peruano (IGBVL) condicional al mercado financiero internacional (S&P500) y condicional a los precios de tres de los principales commodities exportados por el Perú: el cobre, el oro y la plata. Además, los CoVaRs son comparados con el VaR del IGBVL para entender las diferencias al estimar medidas de riesgo condicionales e incondicionales. Los resultados muestran que tanto el CoVaR como el ΔCoVaR son medidas útiles para medir el riesgo de mercado peruano.

Keywords: Cópulas; CoVaR; Riesgo sistémico; S&P500; VaR (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G01 G10 G18 G20 G28 G32 G38 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014-12
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