Dinámica de la inflación y el canal de costos: Una aplicación para Chile

David Coble

Working Papers from University of Chile, Department of Economics

Abstract: La importancia de los mecanismos de transmisión de la política monetaria hacen imprescindible un estudio acabado de los posibles canales por los que pueda influir el instrumento utilizado. El mecanismo tradicional de transmisión es aquel en el que un aumento de la tasa de interés busca disminuir las presiones de precios por el lado de la demanda. No obstante lo anterior, existe otro posible canal relevante de transmisión de política monetaria: el canal de costos. Un aumento del interés nominal afecta la función de costos de empresas que se endeudan para pagar a sus trabajadores. De esta manera, el efecto de un incremento de la tasa de interés sobre la dinámica de precios iría en el sentido contrario al señalado por el canal tradicional de política monetaria. El propósito de este trabajo es estimar la curva de Phillips para el caso chileno, y verificar si el canal de costos afecta la dinámica de la inflación. Los resultados sugieren que dicho canal no sería relevante en Chile y que, en caso de existir, sería cuantitativamente pequeño.

Keywords: Transmisión política monetaria; canal de costos; dinámica de la inflación. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E40 E44 E47 E49 E50 E53 E58 E59 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2008-01
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