A mudan a do regime cambial portugu s: Um balan o 15 anos depois de Maastricht

Jorge Braga de Macedo

Nova SBE Working Paper Series from Universidade Nova de Lisboa, Nova School of Business and Economics

Abstract: A mudan a de regime para a estabilidade e convertibilidade cambiais deve ser enquadrada numa mudan a de regime econ mico e financeiro. A parte monet ria foi feita por press o europeia directa mas n o se pode mudar a constitui o fiscal a partir de fora. Para tal, n o bastam tratados nem pactos com restri es s despesas e receitas p blicas, porque a constitui o fiscal assenta num processo or amental que reflecte o sistema pol tico. A falta de complementaridade entre pol ticas explica que as nossas reformas n o tenham durado o suficiente para que as empresas se sintam parte interessada. O resultado da boleia de juros foi uma procura excessiva de bens e servi os transaccion veis por parte dos residentes, que se manifestou quer na despesa em bens e servi os importados ou export veis. Tendo em conta a baixa classifica o de Portugal em termos de produtividade e tamb m em termos de atractividade para o investor, n o se vai realizar o alto potencial exportador sem alterar os pre os relativos. O balan o 15 anos depois de Maastricht pois de que, sem uma estrat gia sustentada de reformas, o potencial exportador n o se pode realizar. Sem realizar esse potencial, n o se pode restaurar uma diferencialidade portuguesa assente nas perten as e liberdades.

Pages: 31 pages
Date: 2007
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