Cem anos de credito externo da Republica

Jorge Braga de Macedo

Nova SBE Working Paper Series from Universidade Nova de Lisboa, Nova School of Business and Economics

Abstract: Ao longo de 100 anos, o recurso da Republica a mercados financeiros externos, mais ou menos articulado com a Organizacao Economica e Financeira ou o Fundo Monetario Internacional, permite retirar licoes que continuam relevantes. Tendo-me sido facultados elementos relativos ao emprestimo da Sociedade das Nacoes, no sentido de prefaciar uma publicacao intitulada Salazar e o saneamento financeiro, pareceu natural repristinar trabalhos desde os anos 1960, em anexos que foram sendo inseridos no texto. Estando o livro no prelo, acrescentei subseccoes as seccoes que as nao tinham, de maneira a realcar a relevancia das licoes dos anos 1920, 1960 e 1990. Qual posfacio, a ultima subseccao, interroga se sobre a constituicao financeira vigente. Como ressalta da correspondencia entre Fonsecas, Santos & Vianna e o que e hoje Citibank, estava no amago do famoso saneamento financeiro um emprestimo que n o foi . Adicionalmente, a interaccao entre autor, filho e prefaciador permitiu descobrir um artigo que nao foi . Embora esta descoberta seja mais sensacional, sem a articulacao do Ministro das Financas com os bancos estrangeiros, atraves de FSV, o problema constitucional de emitir aquele emprestimo teria beliscado o credito do soberano. A subseccao 2.1. mostra assim como o regresso ao credito externo em condicoes de mercado com Dillon, Read e Baring Brother (secundarios na negocia o anterior), tornaram a Republica pioneira improvavel das euro-emissoes. Mais, ressalta da seccao 3 que a mudanca de regime cambial consagrada no Tratado da Uniao Europeia presumia mudancas na constituicao financeira e orcamental. Porem, foram ignoradas ate a crise do euro e continuam adiadas. Assim, sem prejuizo das comparacoes conjunturais, o farol da historia consegue realcar a complementaridade entre organizacoes e mercados financeiros internacionais.

Pages: 42 pages
Date: 2019
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