LA INFORMACION CONTABLE Y LA VALUACION DE ACTIVOS DE CAPITAL EN EL SECTOR DE INVERSIONES CHILENO

Fernando Rubio Fernandez ()

Finance from University Library of Munich, Germany

Abstract: Este trabajo pretende, utilizando una versión modificada del modelo de crecimiento continuo de Higgins para la valuación de activos de capital, obtener evidencia en cuanto a la relevancia de la información contable en la valuación del valor de mercado del patrimonio en la industria de inversiones nacional, entendiendo por ésta al grupo de empresas cuyo activo está compuesto en un 50% o más por activos de carácter financiero. El modelo definitivo pretende explicar la varianza del valor de mercado del patrimonio de la empresa sobre la base de un factor tamaño de los activos, los dividendos provisorios otorgados por la empresa y el valor contable del patrimonio y de la deuda de la misma. Considerados como un todo, los resultados del trabajo son satisfactorios. En particular, el modelo explica casi un 65% de la varianza de la variable independiente y todos los signos de la ecuación final y de las distintas versiones del modelo fueron tal como teóricamente se esperaba. Se puede concluir entonces que, contrario a lo que normalmente se supone, la información contable públicamente disponible es considerada relevante por los inversionistas para valuar el valor patrimonial de mercado de las empresas. Por último, el modelo de crecimiento continuo utilizado parece representar adecuadamente los factores que afectan a dicho valor en cuestión, a pesar de que pareciera interesante introducir en éste, de alguna manera, factores de riesgo sistemático.

Keywords: Chile; costo; capital; valuación; activos; retorno; riesgo (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G10 G12 G14 G32 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 12 pages
Date: 2004-02-12
New Economics Papers: this item is included in nep-cfn
Note: Type of Document - pdf; prepared on WinXP; pages: 12
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