Insisting on a Non-Negative Price: Oligopoly, Uncertainty, Welfare, and Multiple Equilibria

Johan Lagerlof

CIG Working Papers from Wissenschaftszentrum Berlin (WZB), Research Unit: Competition and Innovation (CIG)

Abstract: I study Cournot competition under incomplete information about demand while assuming that market price must be non-negative for all demand realizations. Although this assumption is very natural, it has only rarely been made in the earlier literature. Yet it has important economic consequences: (1) multiple (symmetric, pure strategy) equilibria can exist, despite the fact that demand and cost are linear; and (2) expected total surplus can be larger when the firms do not know demand than when they do, a result which has important implications for the social desirability of information sharing. The arguments of the paper are relevant also for price competition and for uncertainty about, e.g., cost or the number of firms, and these issues are discussed. ZUSAMMENFASSUNG - (Bestehen auf einen nichtnegativen Preis: Oligopol, Ungewißheit, Wohlfahrt und multiple Gleichgewichte) In diesem Beitrag wird Cournot-Wettbewerb bei unvollständiger Information über die Nachfrage untersucht und unterstellt, daß der Marktpreis für alle Realisierungen der Nachfrage nichtnegativ ist. Obgleich diese Annahme sehr selbstverständlich ist, ist sie nur selten in der früheren Literatur verwendet worden. Dennoch hat sie wichtige ökonomische Konsequenzen: (1) können multiple Gleichgewichte existieren (symmetrisch, bei reinen Strategien), obwohl Nachfrage und Kosten linear sind; und (2) kann erwarteter Gesamtüberschuß größer sein, wenn die Unternehmen die Nachfrage nicht kennen als im Falle sie ihnen nicht bekannt ist. Dieses Ergebnis hat wichtige Implikationen für die soziale Erwünschtheit der gemeinsamen Nutung von Information ("Information sharing"). Die Argumente des Beitrags sind auch für Preiskonkurrenz und für Ungewißheit beispielsweise hinsichtlich der Kosten oder der Zahl von Unternehmen relevant. Sie werden abschließend besprochen.

Keywords: Non-negativity constraint; Multiple equilibria; Value of information; Information sharing; Trade associations; Antitrust policy (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: D42 D43 D80 L12 L13 L40 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 26 pages
Date: 2003-06
References: View references in EconPapers View complete reference list from CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://skylla.wz-berlin.de/pdf/2003/ii03-04.pdf (application/pdf)
Our link check indicates that this URL is bad, the error code is: 500 Can't connect to skylla.wz-berlin.de:80 (No such host is known. )

Related works:
Journal Article: Insisting on a non-negative price: Oligopoly, uncertainty, welfare, and multiple equilibria (2007)
Working Paper: Insisting on a Non-negative Price: Oligopoly, Uncertainty, Welfare and Multiple Equilibria (2003)
Working Paper: Insisting on a Non-Negative Price: Oligopoly, Uncertainty, Welfare, and Multiple Equilibria (2003)
Working Paper: Insisting on a Non-Negative Price: Oligopoly, Uncertainty, Welfare, and Multiple Equilibria (2003)
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:wzb:wzebiv:spii2003-04

Access Statistics for this paper

More papers in CIG Working Papers from Wissenschaftszentrum Berlin (WZB), Research Unit: Competition and Innovation (CIG) Contact information at EDIRC.
Bibliographic data for series maintained by Jennifer Rontganger ().