Finanzielle Performance von Mittel- und High-Tech Unternehmen in Krisen- und Nicht-Krisenphasen: Fokus auf Mid-Tech und Automotive-Sektor

Ilona Mayr and Felix Rößle

No 15/2026, Rosenheim Papers in Applied Economics and Business Sciences from Rosenheim Technical University of Applied Sciences

Abstract: Diese Studie untersucht die finanzielle Performance von börsennotierten Unternehmen aus High-Tech- und Mid-Tech-Sektoren aus Investorenperspektive. Basierend auf einer umfassenden Analyse von 2.349 börsennotierten Unternehmen aus dem EU Industrial R&D Investment Scoreboard führen wir eine Performanceanalyse mittels nach Marktkapitalisierung gewichteter Portfolios durch. Die Evaluierung erfolgt durch mehrdimensionale Faktorenmodelle (Carhart-Vier-Faktoren- und Fama-French-Fünf-Faktoren-Modell) mit expliziter Unterscheidung von Krisen- und Nicht-Krisenphasen sowie Berücksichtigung regionaler und sektoraler Unterschiede. Die Ergebnisse zeigen eine konsistente und statistisch signifikante Überrendite von High-Tech-Unternehmen gegenüber Mid-Tech- und sonstigen Sektoren sowohl auf absoluter als auch auf risikoadjustierter Basis. Mid-Tech Industrien offenbaren eine ausgeprägte Krisenfestigkeit, generieren jedoch geringere abnormale Renditen als der High-Techsektor. Sektoral-differenzierte Analysen verdeutlichen erhebliche Heterogenität und unterstreichen die Bedeutung von Diversifikation. Eine Sensitivitätsanalyse offenbart zudem, dass die krisenbezogene Outperformance des Mid-Tech-Sektors maßgeblich durch Tesla getrieben wird: Ohne Tesla sinkt das Krisen-Alpha der Automobilbranche drastisch von 1,42% auf 0,21% pro Monat. Dies belegt, dass die scheinbare Stärke traditioneller Mitteltechnologie im Wesentlichen auf einzelne Unternehmen zurückzuführen ist, die konzeptionell eher dem High-Tech-Sektor zuzuordnen sind.

Keywords: High-Tech-Unternehmen; Krisenfestigkeit; Mid-Tech-Unternehmen (search for similar items in EconPapers)
Date: 2026
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