Bewertung ohne "Kapitalkosten": Ein arbitragetheoretischer Ansatz zu Unternehmenswert, Kapitalstruktur und persönlicher Besteuerung

Josef Schosser

No 13, Passauer Diskussionspapiere, Betriebswirtschaftliche Reihe from University of Passau, Faculty of Business and Economics

Abstract: Der Beitrag entwickelt ein umfassendes Modell zur Bewertung von Unternehmen auf der Grundlage der Arbitragetheorie. Es wird gezeigt, wie Steuern auf Unternehmens- und Kapitalgeberebene in konsistenter Weise abgebildet werden können, ohne auf das mit schwerwiegenden Mängeln behaftete Konzept der Kapitalkosten zurückzugreifen. Dabei werden in vielfältiger Weise Verbindungen zur dynamischen Kapitalstrukturtheorie gesucht. Die Arbeit orientiert sich bei den zu Grunde gelegten institutionellen Rahmenbedingungen, z. B. im Steuerrecht, an deutschen Verhältnissen.

Keywords: Arbitrage; Unternehmensbewertung; Kapitalkosten; Kapitalstruktur; Einkommensteuer; EBIT-Modell (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G12 G32 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2008
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