La deuda pública: El bálsamo financiero del régimen de Franco (1939-1975)

Francisco Comín Comín
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Francisco Comín Comín: Universidad de Alcalá, Madrid, Spain

No 1420, Documentos de Trabajo (DT-AEHE) from Asociación Española de Historia Económica

Abstract: Este documento de trabajo proporciona un análisis de los objetivos buscados con las emisiones de deuda finalista durante el franquismo, la estructura de la deuda en circulación y la sostenibilidad de la deuda. Como era más barata, se abusó de la deuda flotante que luego se consolidó. La represión financiera permitió a Franco pagar bajos intereses nominales, que fueron negativos por la fuerte inflación al principio y el final del régimen. El artículo concluye que los gobiernos de Franco emitieron la mayor parte de su deuda para financiar inversiones al margen del presupuesto, cuyos déficits fueron muy inferiores a las deudas emitidas. La pobreza de la Hacienda obligó a Franco a pagar su política de nacionalizaciones y de industrialización con deuda pública, tanto en la autarquía como con los planes de desarrollo. La falta de recursos impidió a Franco devolver sus deudas; la deuda pública fue aniquilada por el impuesto inflacionista y la represión financiera. Esto, junto al crecimiento económico, hizo que la deuda soberana fuera sostenible en el franquismo.

Keywords: Palabras clave: deuda pública, impago, restructuración, impuesto inflacionista, represión financiera; política fiscal. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E31 E4 E6 F3 F34 F4 H6 H63 N10 N23 N43 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 41
Date: 2014-11
New Economics Papers: this item is included in nep-his and nep-mac
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