 Advantageous selection without moral hazard (with an application to life care annuities)Philippe De Donder, Marie-Louise Leroux and François Salanié CIRANO Working Papers from CIRANO Abstract: Advantageous (or propitious) selection occurs when an increase in the premium of an insurance contract induces high-cost agents to quit, thereby reducing the average cost among remaining buyers. Hemenway (1990) and many subsequent contributions motivate its advent by differences in risk-aversion among agents, implying different prevention efforts. We argue that it may also appear in the absence of moral hazard, when agents only differ in riskiness and not in (risk) preferences. We first show that profit-maximization implies that advantageous selection is more likely when markup rates and the elasticity of insurance demand are high. We then move to standard settings satisfying the single-crossing property and show that advantageous selection may occur when several contracts are offered, when agents also face a non-insurable background risk, or when agents face two mutually exclusive risks that are bundled together in a single insurance contract. We exemplify this last case with life care annuities, a product which bundles long-term care insurance and annuities, and we use Canadian survey data to provide an example of a contract facing advantageous selection. To quote this document : De Donder P., Leroux M-L and Salanié F. (2022). Advantageous selection without moral hazard (with an application to life care annuities). (2022s-13, CIRANO). https://doi.org/10.54932/NQVT3458 La sélection avantageuse (ou propice) se produit lorsqu'une augmentation de la prime d'un contrat d'assurance incite les acteurs à coût élevé à démissionner, réduisant ainsi le coût moyen parmi les acheteurs restants. Hemenway (1990) et de nombreuses contributions ultérieures motivent son apparition par des différences d'aversion au risque entre les acteurs, impliquant des efforts de prévention différents. Nous soutenons que la sélection avantageuse peut également apparaître en l'absence d'aléa moral, lorsque les agents ne diffèrent que par leur niveau de risque et non par leurs préférences (en matière de risque). Nous montrons d'abord que la maximisation du profit implique que la sélection avantageuse est plus probable lorsque les taux de marge et l'élasticité de la demande d'assurance sont élevés. Nous étudions ensuite des environnements économiques standard dans lesquels la propriété de croisement unique est satisfaite et montrons que la sélection avantageuse peut se produire lorsque plusieurs contrats sont proposés, lorsque les acteurs sont également confrontés à un risque [supp : de fond] non assurable, ou lorsque les acteurs sont confrontés à deux risques mutuellement exclusifs qui sont regroupés dans un seul contrat d'assurance. Nous illustrons ce dernier cas avec [supp : les rentes viagères,] un produit qui regroupe l'assurance soins de longue durée et les rentes, et nous utilisons des données d'enquête canadiennes pour fournir un exemple de contrat faisant l'objet de sélection avantageuse. Pour citer ce document : De Donder P., Leroux M-L and Salanié F. (2022). Advantageous selection without moral hazard (with an application to life care annuities). (2022s-13, CIRANO). https://doi.org/10.54932/NQVT3458 Keywords: Propitious selection; positive or negative correlation property; contract bundling; long-term care insurance; annuity; Sélection propice; propriété de corrélation positive ou négative; regroupement de contrats; assurance soins de longue durée; rente (search for similar items in EconPapers) Downloads: (external link) Related works: Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:cir:cirwor:2022s-13 Access Statistics for this paper More papers in CIRANO Working Papers from CIRANO Contact information at EDIRC. |
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