�ndice de Desbalance Macroecon�mico

Carolina Arteaga (), Carlos Huertas Campos and Sergio Olarte Armenta

No 10077, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: La reciente crisis financiera internacional volvi� a dar relevancia a la formaci�n de ciertos desbalances macroecon�micos que pueden aumentar las vulnerabilidades de una econom�a frente a choques adversos. En el caso de las econom�as emergentes, flujos elevados de capital podr�an exacerbar estos desequilibrios e intensificar sus efectos negativos. As�, este trabajo se enfoca en cuatro variables que la literatura econ�mica ha identificado como generadoras de se�ales en la formaci�n de desbalances macroecon�micos: la cuenta corriente, la tasa de cambio real, el cr�dito y los precios de la vivienda. Para cada una de ellas se calcularon desviaciones sobre sus medidas de largo plazo y a partir de su componente principal se construy� un �ndice de Desbalance Macroecon�mico (IDM). El IDM para Colombia, al igual que un �ndice similar para 10 pa�ses, mostr� que en 21 episodios de crisis estudiados, se presentaron desbalances macroecon�micos y se observ� una relaci�n positiva entre el nivel acumulado del IDM y la probabilidad de crisis a un a�o.

Keywords: Vulnerabilidad; cuenta corriente; tasa de cambio real; precio de la vivienda; cr�dito. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E32 F32 F41 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 34
Date: 2012-11-01
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