Precio del petr�leo y el ajuste de las tasas de inter�s en las econom�as emergentes

Paula Andrea Beltr�n-Saavedra

No 13619, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: La ca�da en el precio internacional del petr�leo tiene implicaciones importantes en el ciclo econ�mico en las econom�as exportadoras de petr�leo. De hecho, la literatura de ciclos econ�micos en econom�as emergentes presenta como hechos estilizados el comportamiento contrac�clico de las tasas de inter�s y la vulnerabilidad ante choques en los precios de los commodities. Este documento presenta un modelo de equilibrio general, din�mico y estoc�stico (DSGE) para una econom�a peque�a, abierta y exportadora de petr�leo para analizar el efecto de la ca�da del precio del petr�leo. El canal a trav�s del cual un choque negativo en el precio del crudo impacta el ciclo es un mecanismo de acelerador financiero que, end�genamente, genera un aumento en la prima de financiamiento que enfrenta la econom�a. Este mecanismo se deriva de un problema microfundamentado donde el sector petrolero se financia mediante intermediarios financieros internacionales. Varias extensiones del modelo se calibran para Colombia. Ante una ca�da en el precio del petr�leo, se encuentra un aumento en el diferencial de tasas de inter�s, una depreciaci�n de la tasa de cambio real y una ca�da en el producto. Las din�micas simuladas del modelo calibrado para Colombia logran un ajuste adecuado para el producto y la prima de riesgo.

Keywords: Modelos de ciclos de negocios; Econom�as emergentes; Fricciones financieras; Commodities; Choques de (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E32 E44 F41 H68 Q43 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 37
Date: 2015-08-27
New Economics Papers: this item is included in nep-dge and nep-mac
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