Efectos del Quantitative Easing sobre los retornos accionarios en mercados emergentes

Bernardo Leyva-Uribe, Jose Gomez-Gonzalez, Oscar Valencia () and Mauricio Villamizar-Villegas

No 14286, Borradores de Economia from Banco de la Republica

Abstract: Este trabajo estudia los efectos de la pol�tica monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos durante la reciente crisis financiera (2008-2009) sobre los retornos accionarios de mercados emergentes. Mediante el an�lisis de un estudio de eventos se encuentra evidencia significativa de que los �ndices accionarios de un conjunto de pa�ses emergentes reaccionaron ante los comunicados del comit� de la Reserva Federal (FOMC) sobre el futuro del programa de compras de activos financieros a gran escala (LSAP). Sin embrago, dichas respuestas muestran un importante grado de heterogeneidad. En particular, los retornos accionarios de los pa�ses emergentes aumentaron en un 7.3% y 2.3% durante la primera y tercera etapa del programa de Quantitative Easing, respectivamente. Por otra parte, los retornos accionarios disminuyeron en un 2.9% durante la segunda etapa. Estas diferencias se pueden atribuir al dise�o de cada una de las etapas del programa de est�mulo monetario llevado a cabo por la Reserva Federal.

Keywords: Quantitative Easing; Large Scale Asset Purcheses; estudio de eventos; retorno accionario; mercados e (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E52 E58 G15 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 23
Date: 2016-02-28
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