Digitales Zentralbankgeld: Warum wagt niemand den ersten Schritt?

Luzie Thiel () and Jochen Michaelis ()
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Luzie Thiel: University Kassel

MAGKS Papers on Economics from Philipps-Universität Marburg, Faculty of Business Administration and Economics, Department of Economics (Volkswirtschaftliche Abteilung)

Abstract: Trotz rund sechs Jahren intensiver Forschung hat bisher keine Zentralbank der Industrienationen digitales Zentralbankgeld (Central Bank Digital Currency, CBDC) eingeführt. In diesem Artikel befassen wir uns mit den Gründen. Wir geben einen kurzen Überblick über den aktuellen Stand der Forschungsprojekte, welche Features sich als besonders kritisch herausstellen und über die ökonomische Wirkungsweise. Dabei konzentrieren wir uns auf die Substitutionsbeziehung von CBDC und bisher bestehenden liquiden Assets, den potentiellen Risiken und Chancen für die Finanzmarktstabilität und den potentiellen makroökomischen Implikationen. Es zeigt sich, dass sich weder die Empirie noch die Theorie einig ist über die voraussichtlichen Auswirkungen. Trotz aller Unsicherheiten resümieren wir: In 10 Jahren werden CBDCs weltweit etabliert sein.

Keywords: CBDC; Central Banks; Financial Stability; Monetary System; Cryptocurrencies (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E42 E44 E58 G21 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 20 pages
Date: 2023
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