Eficiencia financiera en los portafolios de inversión de las AFP en el Perú: Un enfoque robusto de Multifondos

Rodrigo Mendoza Yllanes ()

No 2014-005, Working Papers from Banco Central de Reserva del Perú

Abstract: Este documento evalúa la eficiencia financiera de los portafolios de inversión de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) durante el periodo 2006-2011. Se encuentra que un portafolio es más eficiente, en el sentido financiero, cuando se minimiza la diferencia entre el ratio de Sharpe del mismo respecto del portafolio de mercado. La estimación de dicho ratio se realiza, en el marco de una optimización robusta de portafolio, por medio del enfoque denominado ‘Encogimiento No Paramétrico’. Se consideran las restricciones legales relevantes así como aquellas que capturan el grado de liquidez del mercado de capitales local. Se concluye que, en el periodo de análisis, ninguno de los tres tipos de fondos satisface los criterios de eficiencia financiera establecidos.

Keywords: AFP; Multifondos; Sistema Privado de Pensiones; optimización de portafolio; robustez; eficiencia financiera (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G11 G23 G28 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014-04
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