Моделирование вероятности дефолта корпоративных заемщиков с учетом макроэкономической конъюнктуры

Тотьмянина К. М.
Additional contact information
Тотьмянина К. М.: Национальный исследовательский университет "Высшая школа экономики"

Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы, 2014, issue 1 (29), 18-30

Abstract: В статье представлены подходы к моделированию вероятности дефолта корпоративных заемщиков на примере компаний строительной отрасли на основе моделей бинарного выбора, в том числе с учетом макроэкономических показателей. Также в рамках однофакторного моделирования представлены подходы к отбору риск-значимых финансовых и макроэкономических показателей. Для целей моделирования первоначально был предложен расширенный список финансовых показателей, который состоял из таких разделов, как: оценка имущественного положения; оценка финансовой устойчивости; оценка деловой активности; оценка рентабельности. В каждой группе предлагалось от 3 до 7 различных коэффициентов (в общей сложности 31 показатель). Единовременное использование всех этих показателей в системе управления риском банкротства затрудняет процессы моделирования и прогнозирования деятельности предприятия. В связи с этим в рамках данной работы было предложено два подхода к отбору наиболее риск-значимых показателей: проведение статистических тестов на дескриптивную способность и поэтапный отбор факторов из каждого класса показателей. По итогам однофакторного анализа были выбраны наиболее риск-значимые показатели, которые в дальнейшем использовались в рамках многофакторного моделирования. В результате работы была построена совокупность logit-моделей бинарного выбора. На основе проведенного анализа в рамках данной работы можно сказать, что для компаний строительной отрасли российского рынка с точки зрения оценки уровня дефолта высокую предсказательную и дескриптивную способность показывают такие финансовые показатели, как коэффициент автономии, рентабельность затрат, величина чистой прибыли, рентабельность продаж, удельный вес запасов в оборотных активах, средний срок оборота дебиторской задолженности, а среди макроэкономических факторов импорт товаров и услуг.

Keywords: ВЕРОЯТНОСТЬ ДЕФОЛТА; БАЗЕЛЬ II; БАЗЕЛЬ III; КРЕДИТНЫЙ РИСК; LOGIT-МОДЕЛЬ (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014
References: Add references at CitEc
Citations:

Downloads: (external link)
http://cyberleninka.ru/article/n/modelirovanie-ver ... icheskoy-konyunktury

Related works:
This item may be available elsewhere in EconPapers: Search for items with the same title.

Export reference: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTML/Text

Persistent link: https://EconPapers.repec.org/RePEc:scn:026790:15693881

Access Statistics for this article

More articles in Journal of Corporate Finance Research Корпоративные финансы from CyberLeninka, Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Bibliographic data for series maintained by CyberLeninka ().