Análisis de las calificaciones de riesgo soberano: el caso uruguayo

Fernando Borraz, Alejandro Fried and Diego Gianelli ()
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Alejandro Fried: Banco Central del Uruguay
Diego Gianelli: Banco Central del Uruguay y Departamento de Economía, Facultad de Ciencias Sociales, Universidad de la República

No 2111, Documentos de Trabajo (working papers) from Department of Economics - dECON

Abstract: Analizamos las calificaciones de deuda soberana a partir de modelos logit para una muestra de 53 países entre 2000 y 2010. Dado que la literatura sobre el tema omite un tratamiento diferencial para variables explicativas no estacionarias incorporamos un factor de tendencia que interactúa con el nivel de actividad para balancear las ecuaciones. Concluimos que las calificaciones de deuda soberana dependen de un conjunto de variables macroeconómicas e institucionales y que Uruguay al cierre del 2010 contaba con meritos suficientes para acceder al Grado Inversor. Sin perjuicio de ello, el alto nivel de dolarización interactuaría con los restantes fundamentos generándole a su calificación una alta volatilidad cíclica.

Keywords: sovereign debt; sovereign credit ratings; investment grade; credit ratings agencies (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: E44 F37 G15 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 31 pages
Date: 2011-08
New Economics Papers: this item is included in nep-lam and nep-mac
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https://hdl.handle.net/20.500.12008/2212 (application/pdf)

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