Bewertung von Strom- und Gasnetzen mit Ertragswert und Realoptionen

Klaus-Michael Ahrend and Martin Meyer-Renschhausen

EconStor Preprints from ZBW - Leibniz Information Centre for Economics

Abstract: Die Bewertung von Strom- und Gasnetzen hat für jeden Netzeigentümer eine hohe Bedeutung. In dem Beitrag werden die relevanten Bewertungsmethoden dargestellt. Vertieft werden die Elemente für die Ermittlung des Ertragswerts unter Berücksichtigung der deutschen Netzregulierung. Für die gewichteten Kapitalkosten, den WACC, wird eine neue Formel für die Berechnung präsentiert. Auch wird die Realoptionstheorie auf die Bewertung von Energienetzen übertragen. Die Werte der bestehenden Realoptionen können den ermittelten Ertragswert erhöhen oder ihn reduzieren. Jedenfalls lassen sich Realoptionen bei den Verhandlungen für einen angemessenen Preis der Energienetze berücksichtigen. Der Beitrag schließt mit Empfehlungen für die Netzbewertung in der Praxis.

Keywords: Bewertungsverfahren; Ertragswert; Energienetze; Stromnetz; Gasnetz; Realoptionsbewertung; Energieregulierung; Netzregulierung; Rekommunalisierung (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: H70 L5 L94 L95 M1 Q4 Q43 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2014-06-15
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