O relacionamento entre a taxa de câmbio R$/US$ e fundamentos

Rodrigo Medeiros and José Luiz Rossi Júnior

No 83, Business and Economics Working Papers from Unidade de Negocios e Economia, Insper

Abstract: O trabalho analisa o relacionamento entre a taxa de câmbio R$/US$ e fundamentos econômicos utilizando dados diários no período de abril de 2005 a abril de 2009. Os resultados encontrados utilizando testes convencionais de causalidade de Granger indicam que movimentos da taxa de câmbio trazem informação sobre a trajetória futura dos fundamentos principalmente sobre o diferencial de taxa de juros. Em contrapartida, não foi encontrada evidência que movimentos dos fundamentos antecipem movimentos da taxa de câmbio. Os resultados são robustos quanto a uma possível instabilidade nos parâmetros nos testes tradicionais de causalidade. Os resultados encontrados através da utilização de testes robustos com relação à instabilidade nos parâmetros confirmam os modelos onde a taxa de câmbio é vista como o valor presente dos fundamentos.

Pages: 16 pages
Date: 2009
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