Seeds of Inflation: Macro Modelling of Nature-Related Risks through Agricultural Prices

Oriane Wegner, Stéphane Dees, Mathieu Boullot, Pauline Lesterquy, Charles Serfaty, Camille Thubin, Youssef Ulgazi, Alice Boitout and Marie Gabet

Working papers from Banque de France

Abstract: Ce document analyse l'importance macroéconomique des risques liés à la nature, tant physiques que de transition, à travers l'exemple du secteur agricole. Nos résultats montrent que des chocs temporaires subis par les principales cultures agricoles du fait de la dégradation de services écosystémiques pourraient faire augmenter l'inflation alimentaire de plus de 2 points de pourcentage et l'inflation globale de 0,5 point, la majeure partie de l’effet se matérialisant sur un horizon d’un à deux ans. Si ces chocs temporaires se répétaient et s’intensifiaient, ils pourraient générer des pressions plus persistantes sur l’inflation. De plus, en France, des restrictions désordonnées et non-anticipées sur l’usage des intrants agricoles pourraient réduire le PIB d’environ 0,2 % et augmenter les prix relatifs agricoles jusqu'à 12 % à moyen-long terme. Ces résultats montrent que, si la dégradation de la nature peut accentuer les pressions inflationnistes, une transition bien planifiée et coordonnée permettrait de mieux en atténuer les effets qu’une action désordonnée ou l’inaction. L’étude met également en évidence les limites importantes des modèles – telles que la représentation des non-linéarités, des boucles de rétroaction et des interdépendances sectorielles – tout en contribuant à une meilleure intégration des enjeux liés à la nature dans les cadres macro-financiers des banques centrales et des régulateurs.

Keywords: Nature-Related Risks; Macroeconomic Modelling; Price Stability (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C60 E31 E37 E50 Q18 Q57 (search for similar items in EconPapers)
Pages: 51 pages
Date: 2025
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