Étude du Modèle d'Évaluation par Arbitrage sur le marché des actions suisses

Thierry Vessereau

CIRANO Working Papers from CIRANO

Abstract: In this paper the application of Arbitrage Pricing Theory (APT) and multifactorial pricing is studied on the Swiss stock market. In order to estimate the factors used in the multifactorial model, it is proposed to use the new method of Independent Component Analysis. This method laying on neural networks allows including information on high-order statistics and dependences between distributions of stock returns. Its use on a twenty years period of swiss stock returns beginning January 1, 1975 allows significative improvement in the multifactorial model tests when comparing with the commonly used Principal Component Analysis. Cet article étudie le Modèle d'Évaluation par Arbitrage (MEA) sur le marché suisse des actions. Pour déterminer les facteurs communs dans le modèle, la méthode de l'analyse en composantes indépendantes est employée. Cette méthode, reposant sur les réseaux neuronaux, permet d'inclure les informations des statistiques d'ordre élevé dans la décomposition. Son emploi sur le marché suisse des actions pour une période de vingt ans commençant le 1er0101 1975 permet des améliorations sensibles dans l'étude du modèle multifactoriel, en comparaison avec la méthode classiquement employée d'analyse en composantes principales.

Keywords: Arbitrage pricing theory; independent component analysis; neural networks; Modèle d'évaluation par arbitrage; analyse en composantes indépendantes; réseaux neuronaux (search for similar items in EconPapers)
Date: 2000-10-01
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