Influencia da estrutura de capital no desempenho de empresas brasileiras sob a ótica nao linear

Edgar Pamplona () and Tarcísio Pedro da Silva ()

Estudios Gerenciales, 2020, vol. 36, issue 157, 415-427

Abstract: Objetivou-se verificar a influencia da estrutura de capital no desempenho economico de empresas industriais brasileiras sob a ótica nao linear. A amostra abrangeu 232 organizacoes listadas na Brasil, Bolsa, Balcao (B3), com dados de 1996 a 2017. As informacoes foram tratadas a partir de técnicas estatísticas, com destaque para a regressao quadrática. Os achados apontam que o nível ideal de endividamento para maximizar o Retorno sobre o Patrimonio Líquido (ROE) é de 35,78%, enquanto para impulsionar o Retorno sobre Ativos (ROA) é de 45,81%. Tais resultados enquadram-se nos preceitos da teoria trade-off. Conclui-se que: 1) modelos lineares podem levar a conclusoes equivocadas acerca do fenomeno observado; e, 2) gestores corporativos devem observar de maneira particular a estrutura de capital para maximizar o desempenho corporativo conforme o prisma desejado: ROE ou ROA.

Keywords: Estrutura de capital; desempenho econômico; influência não linear (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: G32 G39 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2020
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https://doi.org/10.18046/j.estger.2020.157.3851

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