La Paradoja de Feldstein-Horioka – Evidencia para Colombia durante 1925-2011

Óscar Penagos Gómez (), Héctor Rojas Serrano () and Jacobo Campo Robledo

Revista Ecos de Economía, 2015, vol. 19, issue 40, 4-24

Abstract: Resumen Este artículo examina la relación entre la inversión nacional y el ahorro en Colombia durante el periodo 1925-2011. De manera consistente con Cárdenas y Escobar (1998), se utiliza un Modelo de Corrección de Errores para examinar los efectos de corto y largo plazo. Los resultados evidencian que la inversión y el ahorro están co-integradas durante el periodo de estudio. Los resultados para el vector de cointegración, incluyendo quiebres estructurales y sin incluirlos, indican que la movilidad del capital era baja, lo cual es consistente con la paradoja de Feldstein y Horioka (1980). Los resultados implican que aumentos en las tasas domésticas de ahorro reducen la movilidad del capital financiero en Colombia. Abstract This paper examines the relationship between national investment and saving in Colombia during the period 1925-2011. Consistent with Cardenas and Escobar (1998), an Error Correction Model is used to examine short and long run effects. The results provide evidence that investment and saving are co-integrated during the study period. The results for the co-integration vector, with and without structural breaks, indicate that capital mobility was low, which is consistent with the Feldstein – Horioka [1980] paradox. The results imply that increases in domestic saving rates reduce the mobility of financial capital in Colombia.

Keywords: Paradoja Feldstein- Horioka; cointegración; modelo de corrección de errores; movilidad imperfecta de capital; Colombia. (search for similar items in EconPapers)
JEL-codes: C12 C22 F21 F41 (search for similar items in EconPapers)
Date: 2015
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